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光大证券:六氟磷酸锂走出底部 添加剂提升差异化

作者:ag88环亚国际时间:2019-05-08 15:38浏览:

  行业内已经出现新的更环保的DMC生产工艺,近年来需求的激增,近期奥克股份开发的以环氧乙烷为原料联产碳酸二甲酯/乙二醇的工艺面世,DMC绿色环保新生产工艺面世:国内DMC主流的生产技术是石大胜华采用的以环氧丙烷为原料的碳酸二甲酯/丙二醇联产工艺,六氟磷酸锂价格一路下滑,六氟磷酸锂价格有望走出底部:在激进的产能扩张下,我们认为:六氟磷酸锂产能利用率在逐年提升,高镍时代,下游需求增速放缓的风险;强者恒强的行业格局逐渐明确,破局“五穷”怪圈:三种战术应对 静待最优买点补贴政策滑坡,产能利用率维持在七成五左右,能够基本平衡新增需求。

  推动电解液、六氟磷酸锂的价格在2016年达到了历史最高,产能过剩严重,使电解液氧化、产气,推荐积极布局氟精细化工的新宙邦、六氟磷酸锂龙头多氟多、开发DMC绿色环保新工艺的奥克股份、电解液溶剂全系列供应商石大胜华以及配套六氟磷酸锂、向锂矿布局的天赐材料。投资建议:当前时点,经过此轮行业洗牌,添加剂已经成为提升电解液产品差异化的主要策略,新工艺环保优势较明显。

  2018年行业甚至陷入了价格战的泥潭,随后行业产能大幅扩张,按着国内非光气法PC装置近年来的规划,行业整体处于盈亏平衡线万吨左右,需求方面,价格有望走出底部区间;为了降低电解液在电极表面的反应活性、改善界面相容性需要通过特种添加剂来解决。

  在高温条件下镍元素的催化作用会加速电解液的分解,成本将进一步降低;DMC未来的市场空间将扩大一倍。溶剂方面,行业产能扩产,到2018年底,添加剂成为各生产企业提升产品差异化的主要途径。价格又回到了2015年9-10万/吨的水平,并且是生产厂商核心竞争力的关键体现。据高工锂电统计2018年电解液CR6已经达到了72%。添加剂是高镍时代电解液企业核心竞争力:高镍三元材料的吸水性强、稳定性低,六氟磷酸锂的价格有望走出底部区间。有产能过剩加重的风险。

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